신용 스프레드(Credit Spread)란? 중요한 이유

신용 스프레드 Credit Spread

Credit Spread는 국채와 회사채 두 채권 간의 수익률 차이를 나타냅니다.
신용위험이 거의 없는 안전한 국채와 기업이 발행한 채권으로 비교적 신용도가 낮은 회사채와의 차이가 위험 선호도를 나타냅니다.

Credit Spread의 계산

Credit Spread는 다음과 같은 방식으로 계산됩니다:
Credit Spread = Yield of Corporate Bond - Yield of Government Bond

예시

국채 수익률: 3%
회사채 수익률: 5%
이 경우, 신용 스프레드는 2% (또는 200bp)입니다. 즉, 투자자가 회사채에 투자할 때 받는 추가적인 위험에 대해 보상받는 수익률입니다.

 

Credit Spread의 중요성

• 경제 상태에 대한 신호:
  - 확대 (Spreads increase): 경제 불안, 금융 위기나 경기 침체 우려를 반영합니다.
  - 축소 (Spreads decrease): 경제가 안정적이고 성장할 때 나타납니다.
• 위험 선호도:
  - 신용 스프레드는 투자자들의 위험 선호도를 나타냅니다.
• 금융 시장에서의 신뢰도:
  - Credit Spread의 변화는 금융 시장의 신뢰도를 반영합니다.

Credit Spread를 통한 경제 예측

- 확대: 경제 불안정이나 금융 위기의 가능성을 경고하는 신호일 수 있습니다.
- 축소: 경제 성장 전망이 밝고, 기업들이 안정적인 자금 조달을 할 수 있다는 신호로 해석됩니다.

 

Credit Spread가 위험 선호도 지표로 사용되는 이유

Credit Spread는 위험 선호도를 나타내는 중요한 지표로 사용됩니다.
Credit Spread가 투자자들이 위험을 감수할 준비가 되어 있는지, 아니면 위험을 회피하려는 경향이 있는지를 보여주기 때문입니다.

위험 선호도와 Credit Spread의 관계

1. 확대된 Credit Spread (위험 회피)

- Credit Spread가 확대되는 경우, 일반적으로 투자자들이 위험을 회피하려는 경향이 있다는 신호로 해석됩니다.
- 이는 경제 불안이나 금융 시장의 불확실성이 커질 때 나타납니다.
예를 들어, 경기 침체 우려가 커지거나 금융 위기가 발생할 때, 회사채의 수익률은 높아지고, 국채의 수익률은 상대적으로 낮아집니다.
이는 투자자들이 위험이 큰 회사채에 투자하는 것을 꺼리고, 안전한 국채로 자금을 이동시키기 때문입니다.

2. 축소된 Credit Spread (위험 선호)

- Credit Spread가 축소되는 경우, 투자자들이 위험을 감수하려는 경향이 있다는 신호로 해석됩니다.
- 이는 경제가 안정되거나 성장 전망이 밝을 때 나타납니다.
경제 성장에 대한 긍정적인 기대가 클 경우, 기업들이 안정적인 자금을 조달할 수 있어 회사채 수익률은 낮아지고, 이에 따라 국채와의 수익률 차이인 Credit Spread가 줄어듭니다.
이는 투자자들이 더 높은 수익을 추구하며 위험자산에 대한 수요가 증가한 결과입니다.

따라서 Credit Spread는 금융 시장에서의 위험 선호도와 위험 회피도를 잘 나타내는 지표로 활용되며,
투자자들에게 경제적, 금융적 상황에 대한 중요한 통찰을 제공하는 지표로 사용됩니다.